CCTD:长假前动煤补库不宜高估

发布时间:2023-04-24 已阅:1831次

  本周市场情况综述

  产地方面,本周市场相对平稳,山西受港口市场提振小幅反弹,陕西内蒙价格变化不大。供应端鄂尔多斯雨雪天气对供应略有影响,榆林地区部分煤矿存在安全隐患,被要求停产整顿,但整体影响有限。一季度国内产量、进口量均创新高,各环节库存增长体现出供应充足状态。

  需求端目前工业用电维持温和增长,化工耗煤处于淡季,终端需求环比变化不大,同比偏强,但下游库存较为充足,刚需补库为主,坑口排队情况一般,延续不温不火状态。

  汽运方面,本周运费维持低位,运力较为宽松;铁运方面,大秦线处于春季检修期间,呼局运量进一步提升。

  港口方面,本周上半周小幅反弹,下半周稳中偏弱。持续下行后市场迎来弱反弹,但各环节库存偏高,同时北港部分煤炭自燃,贸易商处理存煤意愿较为急迫,上游议价能力受限,反弹幅度较为有限。

  近期北港调入量相对偏低,库存高位去化,但华东、华南及江内区域库存仍处高位,下游底气较足,迎峰度夏前的采购需求或被延后。

  水电去年二季度表现较强,今年水位偏低,西南降水偏少,近期水电替代效应相对偏弱,沿海日耗有所回暖。

  下周市场行情研判

  下周产地市场预计稳中偏弱,关注下游日耗情况。本周大集团委托采购价格持平符合预期,然而贸易商及下游仍较为谨慎,囤货意愿不足。

  目前产地安检力度有所增强,个别煤矿停产整顿,零星雨雪天气短期扰动供应,但供应高位的态势难以改变,后期也仍有产量释放预期。

  需求端近期电力需求同比相对较好,风电、水电替代不足,从交通出行等高频数据来看经济活动也相对改善。非电需求受化工春季检修较为集中影响有所转弱,水泥需求相对平稳。

  目前整体供需仍相对宽松,夏季若不出现极端天气情况,下游需求增速难以匹配供应增速,产区煤矿、中下游终端整体库存仍将处于相对高位,上行动力不足。短期市场仍面临库存偏高,下游采购偏弱的问题,预计下周产地价格稳中偏弱。

  下周港口市场预计稳中偏弱,关注北港调运情况。目前正值大秦线检修期间,随着发运减少,北港库存高位回落,但绝对数量仍处高位,库存去化程度一般,近期市场情绪已有所转弱,下游实际成交偏淡。近期北港锚地船舶、预到船舶数量相对有限,运费仍相对较弱,港口及终端库存普遍偏高背景下,五一节前集中补库需求不宜高估。后续随着大秦线发运5月上旬恢复正常,北港或重新面临累库压力。

  近期沿海日耗有所回暖,水电出力相对不足,同时华南区域相对高温对火电需求有所提振,后续气温及降水仍需持续跟踪。

  进口方面,近期对沿海区域冲击明显,一季度进口量已达1亿吨创历史新高。斋月即将结束,印尼煤炭供应将逐步增加。澳洲发运数据处于高位,中国进口仍将维持较高水平,同时印度在夏季来临之前的补库需求也值得关注。


来源:中国能源网